# 卡牌与定价

## **第一阶段：平台采购模式**

第一阶段，Market.Cards 上用于 MintBox 的卡牌均由平台团队亲自完成采购——这意味着在产品早期，平台主动承担库存风险，自行筛选并购入符合标准的稀有卡牌（尤其是 one-of-one），再通过 MintBox 向用户开放。

第一阶段的卡牌来源主要分为两类：

* **线上渠道**：通过公开二级市场完成的交易。
* **线下渠道**：通过卡展、与卡主直接洽谈等线下方式完成的交易。

## **长线方向：从平台采购走向开放发行**

从长线来看，Market.Cards 希望演化为一个**开放发行平台**：在符合平台审查与合规要求的前提下，外部卡牌持有人可以授权自己的卡牌通过 Market.Cards 进行代币化发行，平台不再独自承担库存与采购环节。具体的开放节奏、第三方寄售规则与社区上架提案机制，将随产品阶段推进另行公告。本节其余规则（定价指标、发行原则、Fair Launch 设计），以第一阶段的平台采购模式为前提；未来开放后，相关条款会作相应更新。

## **MintBox 定价**

每一次 MintBox 都会预先设定**发行估值（Sale Valuation）**——即所有 Tokenized Interest 在 MintBox 阶段的发行总价值。在同一次 MintBox 内，不同卡牌的 Sale Valuation 不一致：平台会根据卡牌的稀有度、市场关注度、品相等因素，分别设定每张卡牌对应的 Sale Valuation 与单 Token 发行价（每张卡的 Issue Price = Sale Valuation / Total Supply）。

Sale Valuation 反映平台对该卡在 MintBox 阶段的发行定价，**不构成对该卡真实市场价值的承诺，也不代表持有代币后的预期回报**。是否认购，应基于用户对该球员、该卡与该市场的独立判断。

## **Fair Launch（公平发售）**

MintBox 采用 Fair Launch（公平发售）模式，具体安排如下：

* **100% 全额发行**：每张卡牌对应的 Tokenized Interest 会在 MintBox 阶段 100% 全部公开发行，不设任何预留份额。所有用户在同一套规则下公平参与认购。
* **发行收入用于流动性支持**：该次 MintBox 所募集的收入将投入二级市场，由平台用于提供买方流动性，以增加买盘支持，但该安排不保证买方深度、成交或价格表现。


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