# 卡牌與定價

## **第一階段：平臺採購模式**

第一階段，Market.Cards 上用於 MintBox 的卡牌均由平臺團隊親自完成採購——這意味著在產品早期，平臺主動承擔庫存風險，自行篩選並購入符合標準的稀有卡牌（尤其是 one-of-one），再通過 MintBox 向用戶開放。

第一階段的卡牌來源主要分為兩類：

* **線上管道**：通過公開二級市場完成的交易。
* **線下管道**：通過卡展、與卡主直接洽談等線下方式完成的交易。

## **長線方向：從平臺採購走向開放發行**

從長線來看，Market.Cards 希望演化為一個**開放發行平臺**：在符合平臺審查與合規要求的前提下，外部卡牌持有人可以授權自己的卡牌通過 Market.Cards 進行代幣化發行，平臺不再獨自承擔庫存與採購環節。具體的開放節奏、第三方寄售規則與社區上架提案機制，將隨產品階段推進另行公告。本節其餘規則（定價指標、發行原則、Fair Launch 設計），以第一階段的平臺採購模式為前提；未來開放後，相關條款會作相應更新。

## **MintBox 定價**

每一次 MintBox 都會預先設定**發行估值（Sale Valuation）**——即所有 Tokenized Interest 在 MintBox 階段的發行總價值。在同一次 MintBox 內，不同卡牌的 Sale Valuation 不一致：平臺會根據卡牌的稀有度、市場關注度、品相等因素，分別設定每張卡牌對應的 Sale Valuation 與單 Token 發行價（每張卡的 Issue Price = Sale Valuation / Total Supply）。

Sale Valuation 反映平臺對該卡在 MintBox 階段的發行定價，**不構成對該卡真實市場價值的承諾，也不代表持有 Tokenized Interest 後的預期回報**。是否認購，應基於用戶對該球員、該卡與該市場的獨立判斷。

## **Fair Launch（公平發售）**

MintBox 採用 Fair Launch（公平發售）模式，具體安排如下：

* **100% 全額發行**：每張卡牌對應的 Tokenized Interest 會在 MintBox 階段 100% 全部公開發行，不設任何預留份額。所有用戶在同一套規則下公平參與認購。
* **發行收入用於流動性支援**：該次 MintBox 所募集的收入將投入二級市場，由平臺用於提供買方流動性，以增加買盤支撐，但該安排不保證買方深度、成交或價格表現。


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